早排有內地官員講到內地企業借貸，曾經說過只要銀行肯放貸，內企多多都借，高息都不怕。弊在借得到錢的內企，銀行又真的多多都貸，內企又來者不拒，不問息口多多都敢借。

有投資銀行估算，中國企業總負債佔GDP比率高達151%，在全球看是非常高的。高負債水平就是高風險？還得具體看內情。熟悉內情的內地朋友向鍾經緯表示，一是內企並非因財絀才借錢；二是借來的錢生財有道。

內地的奇怪現象是，財絀的企業借不到銀行的錢，惟愈有錢的企業愈能借到錢，因為銀行樂於對有錢的企業放貸，企業也不管經營是否需要，一於有得借照借，數字顯示的企業負債高，就是這麼來的。睇內地銀行信貸勁增，但實體經濟嚴重缺水，與信貸沒去到有需要的地方有關。

借錢總要付息的，有錢的企業業務有錢運轉，借到手的錢只是拿去賺錢，炒資產是進取的，進入民間借貸放數是保守的，總之除了付銀行的利息，仍有豐厚利潤入袋。既然如此，何樂而不為？

利益鏈千絲萬縷

表面上，銀行對有錢的企業才放貸，是因為規避風險而求穩陣的做法，實質是利益鏈驅使。

撇開經手人私人得益不說，銀行與這類企業的交易，在公可收高些的貸息，更多時候借出去的錢，又以委託理財等形式回流銀行，壯大了銀行業務。真箇「一家便宜、兩家着數」。

揭穿背後利益鏈，內地信貸數據不像正常所反映的金融現實，背後的學問非常之大。這一股信貸歪風，斷斷不是經濟之福，而是經濟之禍。

坊間的貸款產品種類繁多，稅貸、私貸、信用卡現金透支等，各有不同的特色，如何揀選最抵、最適合自己的產品很考工夫。怎樣借貸最精明？稅貸是否借錢之選？又有甚麼地方需要注意？兩位金融專家在此為大家出謀獻策。

美國萬利理財亞太區總裁張佩儀指出，市場上的貸款可大致分為五種，分別是樓宇按揭、稅貸、私貸、銀行貸款及信用卡透支貸款。樓宇按揭因有資產作抵押，故息率必然會最優惠，介乎於2至2.5厘。而稅貸的息率約為3至5厘，是另一優惠之選。私貸的息率則較高，大概7至12厘不等。至於銀行貸款及信用卡貸款，既不需要入息證明，也不要求資產作抵押，所以息率最高，主要作為週轉之用。

樓按最慳息宜首選

若要借貸，可考慮樓宇按揭及稅貸，應避免相對較高利息的私貸及信用卡透支貸款。張佩儀稱：「樓宇按揭一定是最便宜的貸款，應先選擇樓按，再考慮其他貸款。以我一位客戶為例，他借了30萬元讀書，可分五年攤還，年息為10厘。由此計算，他每月的供款高達5,500元。既然他持有物業，我便提議他把物業加按，息率可降至2.5厘，再加上其樓按的供款期長達25年，每月的供款便能大減。之後他便加按，借入50萬元，30萬元先行交還上述私貸，餘下20萬元作備用現金。」

留意稅貸雜項開支

稅貸亦是另一借錢之選。創盛理財董事陳寶琪表示，現在的稅貸選擇可謂五花八門，借貸者需比較各銀行的實際年利率，因有些稅貸計劃雖標榜零利息優惠，但其實未有計算手續費或利息回贈等雜項開支。以借貸5萬元為例，假設還款期為12個月，每月本金為4,166元，借貸人士要在本金上加上利息及手續費，知道每月供款的實質金額，得出實際年利率，才能比較不同銀行的稅貸計劃。

另張佩儀提醒借貸人士要審視自己的貸款需要，市場上稅貸計劃的息率，會因借貸金額不同而有所調節，借貸金額愈大，息率則愈低。她續建議，借貸者選擇12個月的還款期，應盡量避免把貸款帶到下一年度，因下年仍需要交稅，便會影響下次稅貸的信貸評級。

她又指，借貸者要審視個人還款能力，因逾期還款將要罰息，另亦要考慮借貸的目的及用途，不少客戶在推銷員的游說下借了一筆貸款，但放置多月都沒有使用，卻白付利息，相當不值。

過往的客戶大多借稅貸用作投資，然而近期市況波動，她提醒借貸人士需評估自己所能承擔風險。借貸的目標要清晰明確，否則客戶可能未「得」先「失」。

踏入交稅季節，貸款需求自然上升，但市場上的貸款品種之多，令人眼花繚亂。怎樣借貸才最精明？稅貸是否借錢之選？有甚麼地方需要注意？兩位金融專家在此為大家娓娓道來。

美國萬利理財亞太區總裁張佩儀指出，市場上的貸款可大致分為五種，分別是樓宇按揭、稅貸、私貸、銀行貸款及信用卡透支貸款。樓宇按揭因有資產作抵押，故息率必然最優惠，介乎2至2.5%。而稅貸的息率約3至5%，是另一借錢之選。私貸的息率則較高，介乎7至12%不等。至於銀行貸款及信用卡貸款，既不需要入息證明，也不要求資產作抵押，所以息率最高，主要作為現金週轉之用。

零利息掛帥 留意手續費

因此，若要借貸的話，可考慮樓宇按揭及稅貸，盡量避免相對較高利息的私貸及信用卡透支貸款。張佩儀稱，「毫無疑問，樓宇按揭是最便宜的貸款。以我其中一位客戶為例，他借了30萬元讀書，分五年攤還，息率為十厘。由此計算，他每月的供款高達5,500元。既然他有物業在手，我便提議他把物業加按，息率可降至2.5厘，加上其樓按的供款期長達二十五年，每月的供款便能大大減少。之後他便加按，借入50萬元，其中30萬元先行交還上述私貸，餘下20萬元作備用現金。」

除樓按外，稅貸亦是另一借錢之選。創盛理財董事陳寶琪表示，現在的稅貸選擇五花八門，借貸人需比較各銀行的實際年利率，因有些稅貸計劃雖標榜零利息優惠，但其實未有計算手續費或利息回贈等雜項開支。

以5萬元借貸為例，假設還款期為十二個月，每月本金雖僅4,166元，但借貸人要在本金上加上利息及手續費，計算出每月供款的實質金額及實際年利率，才能比較不同銀行的稅貸計劃。

額大息愈低 供款勿逾年

另外，張佩儀提醒借貸人要審視自己的貸款需求。市場上稅貸計劃的息率，會因借貸金額不同而有所調節，月薪四倍與月薪八倍的稅貸貸款，其息率自然有分別，借貸金額愈大，息率則愈低。若借貸人屬公務員或專業人士，銀行或有優惠利率提供，宜先向各銀行查詢。

她建議選擇十二個月的供款期，避免把貸款帶到下一年度，因下年仍需要交稅，故會影響下次稅貸的信貸評級。借貸人勿拖欠信用卡卡數或多次借錢，否則會影響貸款利息，增加借貸開支。

她補充，借貸人要審視自己的還款能力，因逾期還款將要罰息，亦要考慮借貸的目的及用途。不少客戶在推銷員的游說下借了一筆貸款，但放置多月都沒有使用，卻白付利息，相當不值。過往客戶大多借稅貸用作投資，然而近期市況波動，她提醒借貸人需評估自己所能承擔的風險。因此，借貸的目標要清晰明確，否則只會未「得」先「失」。

在監管機構高度關注之下，本港銀行近兩月的新增貸款增長已有放緩迹象；不過，金管局副總裁阮國恒認為，經過首季新增貸款年度化增長達29%後，本港的貸款額基礎已經極大，而在此之上仍錄得每月按月逾1%的增長，顯示貸款增長速度仍然過快。

本港6月及7月的新增貸款及墊款額按月分別增加1.7%及1.5%；盡管升勢似已稍為放緩，但阮國恒表示，以年度化計算，貸款增長仍達到18%以上，「年初已經借了那麼多，在這樣的水平之上，仍可以錄得1.5%的按月增長，其實很快。」

阮國恒表示，雖然本港銀行有因為流動性問題，重新為企業貸款定價或會導致需求下跌，但整體貸款額仍在上升，當局會密切留意情況。

對於有企業形容目前銀行借錢趨向「手緊」，他認為是與外圍經濟風高浪急有關，「其實都是相對的，幾個月前銀行還在鼓勵客戶借貸，現在外面情況這樣，銀行自然會審批得更謹慎，企業又會覺得銀行借錢手緊了。」

除了對企業貸款重新定價外，銀行按揭息率亦一加再加，昨日又有滙豐上調按揭息（另有相關報道——「滙豐中銀加按息 業界料跟」，詳見A6版）。阮國恒認為，樓市成交近月的確稍為降溫，但對於銀行仍要在高樓價的情況下做按揭生意，當局始終感到憂慮，因樓價若大幅調整，銀行將要承受較大風險。

對於金管局會否再度「出招」，包括嚴控二套房以上按揭貸款等，阮國恒表示會在適當時候推出措施。他續稱，當局在6月推出指引，要求銀行檢討對等二套房以上按揭的審批准則時，曾向銀行提出可參考的方向，包括下調借款人的按揭成數10%，或要求借款人存入一筆足以應付一年樓按供款的款項等。

另外，歐洲債務危機觸發金融市場動盪，阮國恒表示，看不到歐洲銀行在亞洲或香港拆借額度有大幅增加，亦沒留意到它們較其他銀行難借錢，或者息率有大幅上升。

阮國恒續解釋，在金融海嘯後，歐美銀行在同業拆借市場「已無長錢可借」，大部分貸款的期限僅為隔夜或者一天，因此信貸風險已較小。

阮國恒並認為，五大央行聯手推出3個月美元信貸額度，對歐元區銀行的流動性有積極幫助；由於當地銀行以往從歐洲央行借來歐元後，往往要兌換成美元使用，一旦掉期市場如海嘯時期般失效，銀行便會出現流動性緊張，而央行美元借貸則可避免此情況發生。

對於有傳歐資銀行收緊在港信貸，金管局發言人表示，並不察覺到銀行主動地（actively）收縮貸款，重申金管局會密切關注同業拆借市場情況，市場現時的營運仍維持平穩。

根據金管局的數字，包括港幣及外幣，截至3月底，香港對歐洲債務總額為8,646.16億元，佔總對外債務總額3.3萬億元約26%，足見歐洲是海外資金的主要來源地之一。若以銀行總資產計算，相等於6%左右。

一澳資銀行貸款部主管指出，相對於美資銀行，歐洲銀行更活躍於貸款市場，但近期已轉趨沉寂；又指即使他們願意借貸，但市場憂慮歐債危機令他們的融資成本大增，打擊銀團市場。

他表示：「今年以來，歐資銀行的融資成本約100點子（100點子等於1厘），過去一周已經升至200點子，雖然境況仍未達致雷曼倒閉時般惡劣，但情況的確令人關注。」

發展商借錢難 投地反應淡

有銀行家談及發展商對最近一次九肚山賣地反應冷淡，認為亦與資金問題有關。該次賣地最終由嘉里（00683）、信和（00083）和萬泰合組財團以底價投得。「投標不踴躍可聯想好多原因，包括政府推出不少地皮，又或發展商對樓價前景看淡，亦可能反映發展商向銀行借錢已不如以往般容易。」他續說：「以前3個發展商夾份，多為避免將地價投得太高，不如合作投標或可取得雙贏。但這次或反映發展商考慮到，3個發展商加起來有實力，貸款議價能力較佳。」

新一輪歐債危機再現，令大批內地企業以「內保外貸」形式在港借貸令銀根抽緊的情況雪上加霜。惟溫兆華認為各國化解危機的能力應較08年金融危機為佳，但問題解決可能曠日持久。