繼北京金隅（2009）7月招股，公開發售超購逾700倍、凍結資金4600億元之後，本星期輪到國藥控股（下稱國藥）及中國冶金科工（下稱中冶）兩大重磅H新股接力而上，兩股本周同期招股，集資總額達282億元，是金融海嘯後之最，有券商估計，最終合共凍資可達6000億元，進一步讓新股市場復蘇。各家券商及銀行早已為此做足準備，預留數以百億元計的孖展借貸額度，恒生為國藥提供的孖展借貸息率低至1.15厘。

恒生國藥孖展低見1.15厘

國藥是中國最大藥物分銷商，集資額87億元，今天起開始招股；從事冶金工程的中冶則同時在上海和香港招股，本港H股部分集資額達195億港元，明起接受認購，兩大新股同時爭奪投資者資金。

新股孖展融資一向是銀行和證券行的大生意，今次國藥集資規模更超金隅，更兼打出閃亮中國概念，恒生昨日順勢再推一口價孖展借貸計劃，惟息率高過上次金隅的0.5厘（詳見表）。證券行也為國藥和中冶預留大額的孖展額度，根據本報統計8家中小型證券行的數據，8行可提供的孖展額度達885億元。

有財資市場人士指出，今次孖展息率未如金隅般低，原因之一是預期市場對新股反應熱烈，毋須以低息吸引投資者入飛。此外，兩隻熱爆新股招股期重疊，令孖展借貸期資金成本，由當時約0.3厘抽高至0.5厘以上。

為了應付可能是金融海嘯後最火紅的新股熱潮，凱基早前幾乎未為昨日截止認購的中國全通（0633）提供孖展，而將額度全數投向國藥和中冶，計劃提供合共180億。

證券行料孖展首日即「借爆」

耀才證券總經理陳啟峰預料，國藥和中冶在港凍結資金可達6000億元，該行已接獲客戶預留40億元的國藥孖展，相信今日國藥招股時，孖展即日便會「借爆」；中冶首日的情况亦應相同。耀才證券現為兩股預留共100億元額度，將視市場反應調高金額。倘若「借爆」全部借錢額度，該行或不會為從事服裝業的新股利郎提供孖展。